沃尔玛：零售巨头是如何“炼”成的？

此外，微软委托IDC进行的一项研究发现，零售和消费品公司每在人工智能上投资1美元，就能获得3.45美元的回报。沃尔玛对GenAI搜索工具的投资可能会产生可观的回报。此外，该工具将于2024年扩展到11个国家，这表明沃尔玛对该工具的价值及其在全球范围内增强运营的潜力充满信心。

此外，沃尔玛还投资超过90亿美元来升级1,400多家商店。这些资金将用于增强和现代化精选的美国商店，重点是改进布局、扩大产品范围以及整合新技术功能。

沃尔玛的财务表现强劲，过去12个月总收入达6387.9亿美元。2024年第三季度，公司季度收入同比增长5.20%，超出预期。然而，其对今年剩余时间的谨慎态度使投资者对未来的潜在增长持谨慎态度。

自2021年以来，该公司的季度每股收益持续超出预期，近三年来只有一个季度未达预期。今年最后一个季度的预期EPS为1.64美元。尽管修正结果参差不齐，但与负面修正相比，更多分析师做出了正面修正。

沃尔玛有着通过股息和股票回购计划向股东返还资本的历史。

该公司的远期年度股息率为2.28美元，远期年度股息收益率为1.41%。派息率为34.66%，表明公司保留了很大一部分收益用于再投资或偿还债务。我们可以看到，该公司产生了大量的杠杆自由现金流，达到103.98亿美元，尽管我们看到过去近三个财政年度的下降，表明现金消耗。

如果我们看一下该公司的资产负债表，我们可以看到其总资产略有下降，从2448.6亿美元降至2434.6亿美元。现金和短期投资大幅下降41.57%，至86.3亿美元。总负债从1,529.7亿美元增至1,594.7亿美元。这表明现金头寸紧张，债务增加，这可能会影响未来的投资或股息决策。对于投资者来说，监控这些变化对于沃尔玛财务健康和投资回报的潜在影响至关重要。

如果我们将沃尔玛与消费必需品行业的中位数17.99进行比较，则可能会认为沃尔玛估值过高。然而，作为按市值计算的全球第二大零售商，我认为将该股票与亚马逊、家得宝、好市多、劳氏等另类零售商巨头进行比较更有意义。如果我们考虑市盈率(P/E)、TTM PEG和公司的TTM市销率，那么该股票就很有吸引力。

沃尔玛的市盈率为26.22，低于亚马逊、Costco和TJX，表明其定价可能具有竞争力。此外，沃尔玛一直积极将人工智能融入其运营中。该公司正在使用人工智能来确保其近4,700家商店和600家山姆会员店的货架上备有顾客喜爱的产品。这是增强客户体验、运营效率和增加销售额的重要一步。

此外，沃尔玛向电子商务的转型及其与亚马逊在性能和人工智能采用方面的比较也值得注意。虽然亚马逊一直是使用人工智能进行“Just Walk Out”购物等业务的先驱，但沃尔玛也不甘落后。该公司不断创新和探索独特的人工智能用例，以保持竞争力。今年每股收益预计同比增长2.92%至6.47美元。这一增长预计将受到该公司在人工智能和电子商务方面的战略投资以及其强大的市场地位的推动。

与任何其他投资一样，投资沃尔玛也有其自身的风险。主要关注点之一是消费者行为向网上购物的转变。随着越来越多的商业活动转向网上，沃尔玛的大部分销售额仍然来自实体店，可能难以跟上竞争对手的增长速度，并可能失去市场份额。此外，沃尔玛警告称，预计将面临通胀、美国经济衰和消费者成本意识增强带来的压力。其他风险包括成本上涨的前景，这可能对商店客流量趋势产生负面影响，以及食品价格通缩，这可能会拖累沃尔玛的业绩，因为零售是沃尔玛最大的产品类别。此外，折扣连锁店进入美国市场预计将进一步降低该行业的价格，这可能会迫使沃尔玛大幅降价以跟上竞争对手的步伐。最后，如果我们与其他零售商同行进行比较，该股票目前的市盈率相对较高。

沃尔玛是一家大型公司，拥有宏伟的计划，拥有大量现金来支持这些计划，并且通过技术和商店投资在全球范围内拥有更大的增长潜力。如果我们看看人工智能可能给公司带来的潜在回报，那么该公司的数字优先理念就非常引人注目。同时对近期的不利因素和更加注重成本的购物行为保持谨慎。公司着眼于未来；它拥有强大的财务状况和强大的市场地位，致力于向股东返还资本，比一些零售同行巨头更具吸引力。

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